比特币ETF：币圈熊市兴奋剂还是空欢喜？

“比特币ETF或终结熊市”，近几日在暴涨的比特币市场上也不断传出类似的声音。

从谷歌指数来看，比特币ETF全球搜索热度升至去年底以来最高，7月15日至7月21日期间比特币ETF全球搜索热度升至84。

然而，芝加哥期权交易所（COBE）提交的比特币ETF申请疑似延期，各种不确定因素不断涌现，虚拟货币行业也焦急万分。

那么，备受关注的比特币ETF到底是什么？ 它到底有什么魔力，是比特币市场的救命良药，还是只是一场闹剧？

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什么是比特币 ETF？

比特币ETF，简单来说就是以比特币为手段的ETF。 在此之前，有必要普及一下ETF的概念。

ETF是交易所交易基金的简称。 中文名称为“交易所买卖基金”。

ETF是一种特殊类型的指数基金，主要包括股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF等类型。

与比特币期货一样，比特币ETF也是一种金融投资产品。 与直接投资比特币期货相比，比特币ETF并没有给投资者带来更多的收益，但比特币ETF可以为投资者提供更安全、更便捷的交易方式比特币ETF，能够吸引更多的投资者和资金。

但是，ETF 的审批条件比期货更严格。 2017年，美国证券交易委员会（SEC）多次拒绝多家机构的比特币ETF上市申请。

据悉，Gemini交易所创始人Winklevoss兄弟提交的ETF申请一度被否决，但业界对比特币ETF的热情依然不减。

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申请多次被拒，这次却获宠

2018年7月9日，芝加哥期权交易所（COBE）再次向美国证券交易委员会（SEC）提交比特币ETF。

比特币ETF申请由芝加哥期权交易所（COBE）提交，允许比特币ETF产品在交易所交易。

该比特币 ETF 基金的成立是投资公司 VanEck 与区块链初创公司 SolidX 合作的结果。 值得注意的是，这是VanEck第三次提交比特币ETF申请。 该公司此前的两次申请都被拒绝，因为美国证券交易委员会担心比特币的波动性和流动性问题。

根据提交的申请文件，最低基金份额为20万美元。 显然基金的目标应该是机构客户而不是散户投资者。

市场大多看好比特币ETF对比特币的影响。

据 CoinDesk 报道，美国证券交易委员会（SEC）就比特币 ETF 的话题征求意见，结果显示大部分评论都是正面的。 支持者认为，比特币 ETF 实际上使加密市场成为投资者交易的更安全、更值得信赖的地方。

摩根大通前首席股票策略师、Fundstrat Global Advisor 研究主管 Thomas Lee 发推表示，一旦比特币 ETF 获得牌照，预计将有大量法币资金涌入市场，不仅会对其价格做出快速反应，影响比特币的风评会产生积极的印象。

当然，也有人反对，认为不顾发行公司的资质和管理能力贸然发行比特币ETF，很可能是金融史上的重大错误，造成无法挽回的局面。

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比特币ETF上市出现变数

就在市场充满积极情绪的时候，美国证券交易委员会（SEC）最新的联邦公报突然改变了比特币ETF的命运。

据 CoinDesk 报道，美国证券交易委员会（SEC）在一份公报中表示，已将是否批准 Direxion 的五只比特币相关交易所交易基金（ETF）的决定推迟至 9 月份。 在这五只 ETF 中，一只与比特币价格直接挂钩，而另外四只则基于数字货币的价格走势。

这被媒体解读为美国证券交易委员会将比特币ETF的批准决定推迟到9月份，市场变得紧张。

后来比特币ETF，细心的媒体发现，公报中并没有提到公众热议的VanEck和SolidX提交的比特币ETF。 另有媒体称，芝加哥期权交易所（COBE）提交的ETF申请不会受到影响，SEC最早可能在下月做出决定。

对于这份公报的具体含义，reddit上不少网友也发表了自己的看法，具有一定的参考价值。

网民对公报的解读体现了两种不同的态度：乐观的和消极的，但都在情理之中。

一位名叫“u/arbobmehmood”的网友认为，ETF并没有延期。 他认为媒体曲解公告，故意制造市场恐慌。 VanEck和SolidX提交的比特币ETF在公报中没有提及，所以没有延迟。

网友“CryptopherWalken”认为，外界没有正确理解SEC的审核规则，VanEck和SolidX提交的比特币ETF可能会延迟，但目前还不到公布时间。 他引用网友“@Jake Chervinsky”的偷笑内容来解释SEC的审查规则。

“@Jake Chervinsky”指出，“ETF 审批流程的时间遵循标准流程：

第一：ETF向美国证券交易委员会提交“提议的规则变更”；

第二：SEC在联邦公报上发布文件公告并征求意见；

第三：SEC 有 45 天的时间来批准或拒绝 ETF。

第四：但SEC不一定在45天内做出决定。 可延长三倍期限；

如果“更适合更长时间的调查”，可以延长45天；

第二次“更适合较长时间的调查”，可延长60天；

如有异议，ETF可延长90天回应异议；

这意味着 SEC 批准或拒绝 ETF 的实际截止日期是 ETF 在联邦公报上备案后的 240 天（45+45+90+60）。

他解释说，批准或拒绝 Direxion ETF 的截止日期是 7 月 23 日，SEC 将等到截止日期之后再发布进一步延期。

SEC 今天没有对所有未决的比特币 ETF 做出决定，只是没有截止日期。

从上述网友的分析可以知道，VanEck和SolidX比特币ETF目前并没有延期，只是对于未来的命运，他们的态度不同。

也就是说，比特币ETF获批的可能性仍有50%。

不过，有美国监管机构透露，比特币ETF“几乎确定”获批。 据ZeroHedge昨日晚间消息，来自美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）的两位消息人士均表示，比特币ETF和其他加密货币ETF产品的批准将“几近确定”除了 SEC 和 CFTC 的第一套加密货币法规。

这位CFTC线人表示，“目前90%的人是肯定的。数字货币市场近期趋于平静，监管机构也看到全球交易所与比特币期货相关的问题越来越少。” SEC 线人表示，他“期待 9 月份传出这个好消息”。

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比特币 ETF 能否让比特币重回巅峰？

市场对比特币 ETF 对比特币的影响大多持积极态度。

日前，火币研究院院长袁玉明表示，此前比特币ETF被拒的主要原因是比特币本身价格波动太大，存在流动性不足的风险。 此外，还可能存在对市场操纵的担忧。 这次这些风险依然存在，但随着法规的规范，风险可能会降低，但谁也说不准。

他指出，如果比特币ETF获批，将带来诸多积极影响。

首先，会降低比特币交易的门槛，为比特币交易市场带来大量资金；

二是也会加快数字货币行业的发展，比如推进资产托管；

第三，ETF相当于告诉公众，官方已经承认比特币为合法资产类别，改变人们对数字货币监管风险的整体认知，将加速公众对以比特币为代表的数字货币的接受。

此外，避免通过 ETF 渠道进行交易，因为大额转账可能会被银行检测到并冻结。

并且权威交易所还提供信用背书，提高了用户的资金安全信息。

市场上也有这样一种观点，机构投资者和比特币ETF被视为加密货币市场由熊转牛的催化剂。

对冲基金 BlockTower 的联合创始人 Ari Paul 表示：“当加密世界出现比特币 ETF 时，我预测比特币的价格将触及 35,000 美元。同时，我认为比特币的下一次飙升将是机构投资者进入市场。” 什么时候。”

比特币ETF给了机构投资者一个更加友好的投资环境。

同样的观点得到了 Coin Capital Partners 的回应，他指出，一旦比特币 ETF 获得通过，熊市很有可能结束。 他判断，比特币ETF一旦推出，等待已久的大型机构将携大量资金进场，这可能标志着本轮熊市的结束。

总之，比特币ETF被寄予厚望，但虚拟货币市场的稳定发展是否利大于弊，还需要进一步的研究和验证。