美国比特币期货的交割日是什么时候？

一、背景

近年来，比特币作为领先的数字加密货币，在价格、交易量和关注度上快速增长。 自 2017 年以来比特币日成交额比特币日成交额，比特币的价格上涨了 15 倍以上。 据2017年12月8日数据显示，比特币总流通市值约1.9万亿元人民币（约合2850亿美元），全球主要交易场所日成交额超过1500亿元人民币（约合225亿美元）美元）。 2015年，美国商品期货交易委员会（CFTC）将比特币定义为一种商品。 然而，传统的金融产品交易场所在进入这一领域方面受到了阻碍。 近年来，美国多家机构申请上架比特币ETF产品，均被监管机构否决。 此次推出比特币期货产品，可以看作是传统金融机构在加密数字资产交易领域的一次尝试。

CBOE 声称，他们引入比特币期货可以提供四个好处。首先，它可以提供更多的价格发现和价格透明度； 第二，它可以提供交易所上市、合规和受监管的比特币产品； 第三，可以为加密数字货币持有者提供风险管理工具； 第四是可以为没有数字钱包的参与者提供投资比特币的渠道

2. CBOE产品设计介绍

CBOE 计划于 2017 年 12 月 10 日美国中部时间 17:00 开始比特币期货交易（预交易时段从美国中部时间 16:15 开始）。 品种主要设计参数

CBOE的比特币期货在两个方面受到关注，一是交割方式，二是结算价格。

在交割方式上，CBOE采用现金交割。 现金交割可以避免比特币特殊技术体系带来的安全性、时效性、隐私保护等问题，满足监管要求。

在结算价方面，CBOE采用了占比特币现货交易量比例较小的Gemini交易所的交易价格。 据了解，Gemini号称是全球首家受监管的比特币交易所。 但 Gemini 实际上并不是全球重要的交易所，约占全球比特币交易量的 1%。 目前，产生CBOE比特币期货结算价的Gemini比特币集合竞价日交易量仅为数百万美元。 在 Gemini 交易所交易

3. CME产品设计简介

CME 于 2017 年 12 月 18 日列出了比特币期货。

与CBOE类似，CME也采用现金交割的方式。 但是，CME 的结算价与 CBOE 的结算价有很大的不同。

CME采用的CME CF比特币参考价（BRR）由CME和一种加密数字货币在伦敦时间每日16:00至16:30之间向市场公布。 BRR计算比特币在特定时间窗口内的交易价格，形成每天发布一次的以美元计价的比特币参考汇率。 具体来说，它使用TWAP算法对全球选定的比特币交易所（包括Bitstamp、GDAX、itBit、Kraken）当天伦敦时间16:00（含）前60分钟的交易进行加权，以便能够比特币交易的综合表示。 这种处理考虑了价格的实时性和抗操纵性。 不过，部分市场人士对BRR的代表性存​​有疑虑。 从交易量来看，BRR入选的四家交易所比特币每日总交易量接近20亿美元，不及全球市场的十分之一。 从区域来看，这四家交易所分别位于美国（GDAX、itBit、Kraken）和英国（Bitstamp），而全球比特币交易中心则是韩国、日本和澳大利亚等亚太国家. 有市场人士认为，这样的选择主要有两个目的。 一是为了满足美国监管部门的要求，二是为了争夺比特币的定价权。 BRR 的生成方式详见附录 2。 为了方便投资者了解全球比特币的实时交易情况，CME还设计了CME CF比特币实时指数（BRTI）。

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